四方达(300179.SZ)净利预增八成 毛利率三年增15个百分点

日前，四方达(300179.SZ)发布业绩预增公告，公司预计2019年实现净利润1.15亿元至1.25亿元，同比增幅78%-94%。

受到研发带动以及资源的勘探与开采业务量增加，四方达近年来营收猛增，公司预计2019年毛利率达到58.68%，也就是说近三年四方达毛利率增加14.79个百分点。

公司也看好未来发展前景，截至2019年12月26日，四方达累计回购公司股份291.45万股，支付的总金额为1528.05万元(不含交易费用)，2020年1月4日所回购股份已全部注销。

净利预增八成

业绩预告显示，2019年度，四方达油气开采类产品约占营业收入的60%，同比增长约70%。公司超过50%的营业收入来自国外，其中油气开采类产品出口以北美市场为主。根据财务部门初步测算结果，公司2019年度营业收入同比增长约33%，毛利率同比增加约8个百分点，带动净利润大幅增加。

2019年，四方达聚焦超硬材料及应用，深入推进“大客户战略”，石油、天然气特别是页岩气等资源的勘探与开采业务量增加，带动公司油气开采类产品销售收入增长;同时基于公司多年来的高强度研发投入和技术储备，下游应用于油气开采的多个高端产品取得突破，技术储备向产品转化的速度持续加快，替代国外竞争对手市场份额的进度进一步加快，并在报告期内有效提升营业收入。

虽然在2017年四方达筹划19.50亿元收购杨凌美畅新材料有限公司100%股权失败，但近年来通过挖掘自身内生增长潜力，靠着上述经营战略，取得了不错的成绩。

2017年和2018年四方达营收分别增长88.47%、19.78%，同期净利润分别为6157.01万元、6456.58万元，增长108.60%、4.87%，而2019年国内油气开采持续受到政策支持，带动公司油气开采类产品销售收入增长，更是2019年业绩陡增的重要因素。

毛利率三年增15个百分点

四方达主要从事超硬材料及其相关制品的研发、生产和销售，产品包括石油/天然气钻探用聚晶金刚石复合片、煤田及矿山用金刚石复合片、切削刀具用金刚石复合片、聚晶金刚石拉丝模坯。

四方达大力投入研发。2016-2018年四方达研发投入分别为1299.20万元、2099.14万元、3701.11万元，两年增长1.85倍，截至2018年其研发人员人数也增加到100人，占公司总人数的19.88%。2019年前三季度，公司研发力投入为2759.57万元。

研发持续投入，带动了公司毛利率持续增长。2016-2019年前三季度，四方达毛利率分别为43.89%、48.97%、50.68%、55.93%，按业绩预告中2019年毛利率增长8个百分点计算，四方达毛利率三年将增加14.79%。

同时四方达三大类产品均有了较大的升级，其中油气开采类产品方面，四方达近年推出的PX系列等异形齿进一步巩固公司石油/天然气钻探用金刚石复合片的高端齿地位，打破国内高端齿以进口为主的竞争格局，大幅降低国内油气开采成本。特别是精密加工类方面，公司首创的钴基聚晶金刚石拉丝模坯系采用先进的高温-超高压工艺精制而成，目前公司已成为全球能供应超大直径(45mm)拉丝模的两家生产商之一。(李顺)

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